/ martes 16 de julio de 2019

¿Un ángel caído? Mercado de bonos le corta las alas a Pemex

A principios de junio, Fitch Ratings redujo la calificación de Pemex a grado especulativo. Una nueva baja a la nota confirmaría formalmente a la deuda de la empresa en categoría basura

Pemex está a punto de hacer historia como el mayor "ángel caído" del mercado global de bonos de la historia, pero a los ojos del mundo de renta fija, la compañía cargada de deudas ya ha perdido sus alas.

A principios de junio, Fitch Ratings redujo la calificación de Pemex a grado especulativo. Una nueva baja a la nota que se espera que pueda venir de Moody's confirmaría formalmente a la deuda de la empresa en categoría basura.

Sin embargo, los bonos de la petrolera ya se están negociando en el mercado como chatarra, después de haber sido golpeados por la revisión de Fitch.

"Se está negociando más como un 'BB' bajo o un 'B' alto soberano", dijo Tim Jagger, jefe de deuda de mercados emergentes del administrador de activos Columbia Threadneedle, en referencia a la escala de calificaciones.

"La estructura financiera de Pemex no es sostenible en su forma actual", agregó Jagger, quien posee bonos de la petrolera en su portafolio.

Pemex no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

Los diferenciales de rendimiento de los bonos de Pemex se han multiplicado en el último mes en medio de dudas de los inversores sobre los planes del presidente mexicano, Andrés Manuel López Obrador, para salvar lo que una vez fue el símbolo de la autosuficiencia de México.

Algunos administradores de bonos ven oportunidades en la debilidad.

Omotunde Lawal, jefe del grupo de deuda corporativa de mercados emergentes de la administradora de activos Barings, dijo que su equipo había estado agregando bonos de Pemex a sus carteras de alto rendimiento y de grado de inversión.

"Utilizamos la volatilidad de la semana pasada para recargar las posiciones existentes", comentó.

JP Morgan ha dicho que dos rebajas de nota a la categoría de basura desencadenarían una millonaria ola de ventas forzadas por parte de inversionistas cuyos mandatos estipulan que deben tener bonos de calidad de grado de inversión.

López Obrador, quien asumió en diciembre, ha cuestionado la objetividad de las calificadoras y culpó a las políticas de su antecesor, el expresidente Enrique Peña Nieto de los problemas de Pemex, cuya deuda financiera alcanza los 106 mil 500 millones de dólares.

Max Wolman, director de inversiones en deuda de mercados emergentes de Aberdeen Standard, dijo que vendió algunos de sus bonos de Pemex hace varios meses porque no estaba convencido de los planes de López Obrador para la compañía.

"Pemex actualmente tiene un precio de un bono que ofrece altos rendimientos", comentó Wolman, quien dijo que una eventual rebaja de Moody's presionaría aún más los precios de los títulos de la empresa.

Pemex está a punto de hacer historia como el mayor "ángel caído" del mercado global de bonos de la historia, pero a los ojos del mundo de renta fija, la compañía cargada de deudas ya ha perdido sus alas.

A principios de junio, Fitch Ratings redujo la calificación de Pemex a grado especulativo. Una nueva baja a la nota que se espera que pueda venir de Moody's confirmaría formalmente a la deuda de la empresa en categoría basura.

Sin embargo, los bonos de la petrolera ya se están negociando en el mercado como chatarra, después de haber sido golpeados por la revisión de Fitch.

"Se está negociando más como un 'BB' bajo o un 'B' alto soberano", dijo Tim Jagger, jefe de deuda de mercados emergentes del administrador de activos Columbia Threadneedle, en referencia a la escala de calificaciones.

"La estructura financiera de Pemex no es sostenible en su forma actual", agregó Jagger, quien posee bonos de la petrolera en su portafolio.

Pemex no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

Los diferenciales de rendimiento de los bonos de Pemex se han multiplicado en el último mes en medio de dudas de los inversores sobre los planes del presidente mexicano, Andrés Manuel López Obrador, para salvar lo que una vez fue el símbolo de la autosuficiencia de México.

Algunos administradores de bonos ven oportunidades en la debilidad.

Omotunde Lawal, jefe del grupo de deuda corporativa de mercados emergentes de la administradora de activos Barings, dijo que su equipo había estado agregando bonos de Pemex a sus carteras de alto rendimiento y de grado de inversión.

"Utilizamos la volatilidad de la semana pasada para recargar las posiciones existentes", comentó.

JP Morgan ha dicho que dos rebajas de nota a la categoría de basura desencadenarían una millonaria ola de ventas forzadas por parte de inversionistas cuyos mandatos estipulan que deben tener bonos de calidad de grado de inversión.

López Obrador, quien asumió en diciembre, ha cuestionado la objetividad de las calificadoras y culpó a las políticas de su antecesor, el expresidente Enrique Peña Nieto de los problemas de Pemex, cuya deuda financiera alcanza los 106 mil 500 millones de dólares.

Max Wolman, director de inversiones en deuda de mercados emergentes de Aberdeen Standard, dijo que vendió algunos de sus bonos de Pemex hace varios meses porque no estaba convencido de los planes de López Obrador para la compañía.

"Pemex actualmente tiene un precio de un bono que ofrece altos rendimientos", comentó Wolman, quien dijo que una eventual rebaja de Moody's presionaría aún más los precios de los títulos de la empresa.

Finanzas

En Cuautla, carnicerías con pérdidas de 60%

A pesar de esto, se espera que en estos días de Semana Santa no bajen más

Local

Prohíben en Jantetelco las salidas nocturnas

Policías realizarán rondines a partir de las 20:00 horas para que la gente no salga de sus casas

Local

Antros de Morelos ignoran la cuarentena

Pese a las medidas sanitarias, los bares en Cuernavaca y Zapata continúan opeando

Sociedad

Miguel Barbosa es considerado el peor gobernador del país: encuesta

En una encuesta por redes sociales, se puso 'en jaque' el desempeño de los gobernadores donde evaluaron varios aspectos como la confianza que les tiene la población

Finanzas

Por Covid-19 se han perdido 346 mil 878 empleos: AMLO

Luisa María Alcalde, secretaria de Trabajo y Previsión Social detalló que este panorama comenzó a visualizarse entre el 13 de marzo hasta el 6 abril

Política

Esto es lo que han donado los partidos políticos ante Covid-19

El mandatario indicó que Morena entregó la mitad de sus presupuesto; 785 millones de pesos, mientras que el PRI aceptó donar la mitad pero solo si se forma un fideicomiso

Local

Contiúan haciendo compras en familia

La ciudadanía hace caso omiso de las instrucciones de la sana distancia; supermercados toman mayores medidas de higiene

Local

Va la comuna contra bancos

Advierte Ayentamiento que también clausurarán los restaurantes y supermercados por desacato